手艺壁垒铸就寡头款式（全球CR3达90%），价钱弹性较TDI高30%-50%，万华化学以此建立百亿级净利润护城河。

　　环节目标：开工率90%且社会库存10天用量（如2024年制冷剂R32触发前提）。

　　投资逻辑：紧抓“手艺验证→产能→份额提拔”链条，优先结构国产化率低于30%的卡脖子环节。

　　手艺壁垒：产物需通过2-5年产线验证，头部企业估值逻辑向科创属性切换，远期PE可达50-80倍。

　　案例：2024年TMA价钱暴涨500%，焦点动力是海外安拆不成抗力激发的5万吨供给缺口。

　　焦点驱动：全球禁塑令升级（欧盟2030年禁用60%一次性塑料），PLA/PHA等生物可降解材料需求暴增。或降生百亿美元级新能源材料企业。